點(diǎn)擊查看：2019年初級銀行《風(fēng)險管理》第四章考點(diǎn)匯總

　　第四章：市場(chǎng)風(fēng)險管理

　�、�、 風(fēng)險價(jià)值是指在一定的持有期和置信水平下，利率、匯率等市場(chǎng)風(fēng)險要素的變化可能對資產(chǎn)價(jià)值造成的最大損失。監管機構要求的置信水平為99%，持有期的選擇上，經(jīng)營(yíng)者每天計算一次，而監管者持有其確定為10天。

　�、�、 商業(yè)銀行普遍采用三種模型技術(shù)來(lái)計算VaR值：1、方差—協(xié)方差法;2、歷史模擬法;3、蒙特卡洛模擬法。

　�、�、 1、方差—協(xié)方差法：優(yōu)點(diǎn)是：原理簡(jiǎn)單，計算快捷。缺點(diǎn)是：不能預測突發(fā)事件的風(fēng)險，現實(shí)中情況并不符合正態(tài)分布，基于正態(tài)近似的模型會(huì )低估實(shí)際的風(fēng)險值，只能預測線(xiàn)性金融工具的一階線(xiàn)性影響，無(wú)法準確計量費線(xiàn)性金融工具的風(fēng)險。

　�、�、 2、歷史模擬法：優(yōu)點(diǎn)是：考慮到了“肥尾現象”，能計算非線(xiàn)性金融工具，不存在模型風(fēng)險。缺點(diǎn)是：風(fēng)險包含著(zhù)時(shí)間的變化，單純依靠歷史數據進(jìn)行風(fēng)險計量，將低估突發(fā)性的收益率波動(dòng)，風(fēng)險計量的結果受制于歷史周期的長(cháng)度，對數據的依賴(lài)性強，工作量繁重。

　�、�、 3、蒙特卡洛模擬法：優(yōu)點(diǎn)是：全值估計方法，可以處理非線(xiàn)性、肥尾現象，比歷史模擬法更準確，設置了削減因子，使模擬結果對近期市場(chǎng)變化更快地作出反應。缺點(diǎn)是：存在一定的模型風(fēng)險，計算量大，產(chǎn)生的數據是偽隨機數，可能導致錯誤結果。

　�、�、 巴塞爾委員會(huì )對市場(chǎng)風(fēng)險內部模型提出了一下技術(shù)要求：1、置信水平采用99%的單尾置信區間;2、持有期為10個(gè)營(yíng)業(yè)日;3、市場(chǎng)風(fēng)險要素價(jià)格的歷史觀(guān)測期至少為1年;4、至少每3個(gè)月更新一次數據。乘數因子一般不得低于3。

　�、�、 與缺口分析、久期分析等傳統的市場(chǎng)風(fēng)險計量方法相比，市場(chǎng)風(fēng)險內部模型的主要優(yōu)點(diǎn)是可以將不同業(yè)務(wù)、不同類(lèi)別的市場(chǎng)風(fēng)險用一個(gè)確切的數值來(lái)表示，是一種能在不同業(yè)務(wù)和風(fēng)險類(lèi)別之間進(jìn)行比較和匯總的市場(chǎng)風(fēng)險計量方法。市場(chǎng)風(fēng)險內部模型也存在一定的局限性：1、不能反映資產(chǎn)組合的構成及其對價(jià)格波動(dòng)的敏感性;2、市場(chǎng)風(fēng)險內部模型法未涵蓋價(jià)格劇烈波動(dòng)等可能會(huì )對銀行造成重大損失的突發(fā)性小概率事件，需要采用壓力測試、情景分析等方法對其分析結果進(jìn)行補充。

　�、�、 敏感性分析：是指在保持其他條件不變的前提下，研究單個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險要素的微小變化可能會(huì )對金融工具或資產(chǎn)組合的收益或經(jīng)濟價(jià)值產(chǎn)生的影響，無(wú)法計量其收益或經(jīng)濟價(jià)值相對市場(chǎng)風(fēng)險要素的非線(xiàn)性變化。

　�、�、 壓力測試：如果在標準利率沖擊下，銀行經(jīng)濟價(jià)值的下降幅度超過(guò)一級資本、二級資本之和的20%，監管機構就必須關(guān)注其資本充足狀況，必要時(shí)還應要求銀行降低風(fēng)險水平或增加資本。主要目的是為了評估銀行在極端不利情況下的損失承受能力。

　�、�、 情景分析是一種多因素分析方法。情景分析中所用的情景通常包括基準情景、最好的情景和最壞的情景。

　　⑪、 在風(fēng)險管理實(shí)踐中，敏感性分析、壓力測試和情景分析通常結合在一起使用，既考慮單一市場(chǎng)風(fēng)險因素的微小變化對資產(chǎn)價(jià)格的影響，同時(shí)考慮多種因素在外部宏觀(guān)因素下的綜合作用結果。

　　⑫、 事后檢驗是指將市場(chǎng)風(fēng)險計量方法或模型估算結果與實(shí)際發(fā)生的損益進(jìn)行比較，以檢驗計量方法或模型的準確性、可靠性，并據此對計量方法或模型進(jìn)行調整和改進(jìn)的一種。

　　⑬、 一般來(lái)說(shuō)，商業(yè)銀行對市場(chǎng)風(fēng)險的管理應當包括董事會(huì )、高級管理層和相關(guān)部門(mén)三個(gè)層級。董事會(huì )承擔對市場(chǎng)風(fēng)險管理實(shí)施監控的最終責任。高級管理層負責制定、定期審查和監督執行市場(chǎng)風(fēng)險管理的政策、程序以及具體的操作規程。

　　⑭、 市場(chǎng)風(fēng)險報告具有多種形式和作用：1、投資組合報告;2、風(fēng)險分解“熱點(diǎn)”報告;3、最佳投資組合復制報告;4、最佳風(fēng)險對沖策略報告。

　　⑮、 常用的市場(chǎng)風(fēng)險限額包括交易限額、風(fēng)險限額和止損限額。

　　⑯、 經(jīng)濟資本配置通常采用自上而下法和自下而上法。自上而下法是根據投資組合原理，由于投資組合的整體VaR小于其所包含的每個(gè)單體VaR之和。自下而上法通常用于當期績(jì)效考核，自下而上逐級累積。

　　⑰、 市場(chǎng)風(fēng)險監管資本 = (最低乘數因子 + 附加因子)*VaR，最低乘數因子為3，附加因子取值為0—1，VaR計算采用99%額單尾置信區間，持有期為10個(gè)營(yíng)業(yè)日。

　　⑱、 資本收益率(RAROC) = 稅后凈利潤 / 經(jīng)濟資本。經(jīng)濟增加值是指商業(yè)銀行在扣除資本成本之后所創(chuàng )造的價(jià)值增加。EVA = 稅后凈利潤 — 資本成本 = 稅后凈利潤 —經(jīng)濟資本*資本預期收益率 = (RAROC — 資本預期收益率)*經(jīng)濟資本。

　　⑲、 價(jià)內期權是指期權的執行價(jià)格優(yōu)于當前標的資產(chǎn)的即期市場(chǎng)價(jià)格。價(jià)外期權是指期權的執行價(jià)格差于當前標的資產(chǎn)的即期市場(chǎng)價(jià)格。

　　⑳、 均值VaR是以均值為基準測度風(fēng)險的。

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