2010考研專(zhuān)業(yè)課復習：財務(wù)成本管理總論分析

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　　一、財務(wù)管理的目標

　　1.利潤最大化

　　利潤代表了企業(yè)新創(chuàng )造的財富，利潤越多則說(shuō)明企業(yè)的財富增加得越多，越接近企業(yè)的目標。

　　缺陷：

　　(1)沒(méi)有考慮利潤的取得時(shí)間。

　　(2)沒(méi)有考慮所獲利潤和投入資本額的關(guān)系。

　　(3)沒(méi)有考慮獲取利潤和所承擔風(fēng)險的關(guān)系。

　　2.每股盈余最大化

　　應當把企業(yè)的利潤和股東投入的資本聯(lián)系起來(lái)考察，用每股盈余(或權益資本凈利率)來(lái)概括企業(yè)的目標，以避免“利潤最大化目標”的缺點(diǎn)。

　　缺陷：

　　(1)仍然沒(méi)有考慮每股盈余取得的時(shí)間性。

　　(2)仍然沒(méi)有考慮每股盈余的風(fēng)險性。

　　3.股東財富最大化

　　股東財務(wù)最大化或企業(yè)價(jià)值最大化是財務(wù)管理的目標。

　　企業(yè)的價(jià)值，在于它能給所有者帶來(lái)未來(lái)報酬，包括獲得股利和出售其股權換取資金。

　　的股票評估的基本模式中公式是對股東財富的量化，

　　股價(jià)的高低，代表了投資大眾對公司價(jià)值的客觀(guān)評價(jià)。它以每股的價(jià)格表示，反映了資本和獲利之間的關(guān)系;它受預期每股盈余的影響，反映了每股盈余大小和取得的時(shí)間;它受企業(yè)風(fēng)險大小的影響，可以反映每股盈余的風(fēng)險。

　　(1)風(fēng)險-報酬權衡原則

　　風(fēng)險-報酬權衡原則是指風(fēng)險和報酬之間存在一個(gè)對等關(guān)系，投資人必須對報酬和風(fēng)險作出權衡，為追求較高報酬而承擔較大風(fēng)險，或者為減少風(fēng)險而接受較低的報酬。所為“對等關(guān)系”，是指高收益的投資機會(huì )必然伴隨巨大風(fēng)險，風(fēng)險小的投資機會(huì )必然只有較低的收益。(這里是就某一個(gè)項目而言)

　　(2)投資分散化原則

　　投資分散化原則，是指不要把全部財富都投資于一個(gè)公司，而要分散投資。

　　投資分散化原則的理論依據是投資組合理論。投資組合理論認為，若干種股票組成的投資組合，其收益是這些股票收益的加權平均數，但其風(fēng)險要小于這些股票的加權平均風(fēng)險，所以投資組合能降低風(fēng)險。